【国君社服零售】格力地产更新要点

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业务：免税为主导的大消费是未来主要板块

拱北口岸店：1）预计4月上旬开业；2）将继续聚焦烟酒，进驻香化精品，香化价格较港澳有优势；3）扩大面积、进而调整品类结构、加强供应链和数字化

横琴布局：1）口岸免税位于商圈内；2）轻重资产布局

供应链：

烟酒方面：1）进口烟、酒主要直采；2）国产烟直采与代理并重；3）以口岸业态为主，盈利集中在传统烟酒品类，盈利能力继续提升

香化方面：1）主要向头部香化品牌集团直采；2）规模仍有成长空间，采购价次于第一梯队

离岛免税布局：1）将三亚合联项目作为载体布局离岛免税，正在积极申请牌照；2）同时为封关后做准备

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