【国金电子】AI主线持续，看好算力+存储+光芯片确定性强

【国金电子】AI主线持续，看好算力+存储+光芯片确定性强

ChatGPT概念持续发酵，AI成为今年最强主线，我们从芯片层梳理确定性较强的细分赛道，我们认为算力+存储+光芯片是国内厂商最有可能率先带来增量的方向，归因于：

1）AI往前发展，超高算力需求毋庸置疑，我们看到ChatGPT大模型至少需要7k-1W万颗英伟达A100的GPU，随着训练天数的缩短对GPU卡的需求量也将持续增加，同时我们预计中美两国未来几年将成为大模型的主要诞生地，有望将不计成本的带动对算力芯片的需求；

2）存储领域，我们知道“算”与“存”分不开，算力基于数据，数据需求存储，随着算力的提升，数据量将呈指数级成长，对应对存储容量带来大量的需求，也将对存储芯片带来爆发式增长，从现有的能看到的方向是AI服务器，根据美光的数据，AI服务器相比传统通用服务器带来8倍DRAM+3倍NAND Flash，我们认为长期看不单单服务器领域，智能汽车、智能IOT、智能机器人等多个AI应用终端将对存储带来指数级增长，同时叠加存储周期见底；

3）光芯片与光模块是算力的底座，AI算力带来的流量上升将拉动光芯片需求，当前国内光芯片与海外差距在逐步缩小，最有望成为国产替代的领域。

我们梳理以下逻辑顺畅，龙头效应强的标的：

1）算力：寒武纪、海光信息、景嘉微（与mx合作）；

2）存储：兆易创新、雅克科技、太极实业、深科技，建议关注澜起科技、北京君正、东芯股份及江波龙、佰维存储；

3）光芯片/模块：源杰科技、仕佳光子/中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技；

联系人：国金电子樊志远团队 邵广雨