【国君社服零售刘越男】继续独家推荐黄金珠宝：数据主升浪，金价+复苏+新产品周期三重催化

【国君社服零售刘越男】继续独家推荐黄金珠宝：数据主升浪，金价+复苏+新产品周期三重催化

 珠宝消费复苏优于预期，Q2进入低基数+婚庆旺季数据主升浪，金价+复苏回补+新产品周期三重催化，板块低估值+高兑现确定性，继续推荐！

 核心观点：

1）金价上行，基本面受益。海外衰退预期下金价预期稳步上行，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；

2）低基数+金价上行提振，Q2Q3复苏+婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，数据主升浪可期；

3）金镶钻试水反馈超预期，新产品周期打开利润弹性。受益黄金工艺创新，金镶钻品类首批铺货门店试水反馈及加盟商订货会反馈热度超预期，备货放量提振，行业非黄品类占比有望迎来趋势向上拐点，利润弹性大。

 推荐标的：潮宏基、老凤祥、周大福、周大生、中国黄金等。