【CPU+FPGA：尚未被市场充分认知的AI算力路径，底部强CALL！！】✿✿

【CPU+FPGA：尚未被市场充分认知的AI算力路径，底部强CALL！！】✿✿

3月30日英特尔透露，计划在今年推出15款新FPGA以应对日益升级的AI芯片军备竞赛，FPGA+CPU的解决方案得到背书。当前阶段，CPU + GPU是 AI 芯片的主流认知方向，寒武纪底部被挖掘后涨幅已超200%，但GPU+FPGA方向并未被市场充分认知，据了解过去十年微软、Amazon等在算力投入方面倾向CPU+FPGA技术路径并投入巨额资金，此次Intel发布FPGA规划亦可佐证CPU+FPGA在AI算力中巨大的应用前景，重点推荐高端FPGA核心标的【复旦微电】

股价仍在底部，预期差极大！！！公司是国内唯一一家能量产亿门级FPGA产品高端芯片公司，且十亿门级产品预计未来两年能落地，公司前期已发布国际首款面向人工智能的可重构芯片—FPAI芯片，搭载多重人工智能算法，同时具备可重构特性，是目前边缘AI应用的最佳解决方案

公司22年高可靠FPGA毛利贡献过30%，毛利率高达85%，预计23年FPGA维持高速增长营收占比持续提升，毛利贡献有望超过50%，电表芯片业务在换机周期预计今年仍将翻倍增长；考虑军工业务的高毛利、高壁垒和强烈的国产替代需求，预计FPGA未来几年仍将高速增长，公司业绩高增长无忧；同时公司发布FPAI，战略卡位AI赛道，将给公司带来第二增长曲线。

保守估计公司23/24年盈利达15/20亿，当前估值仅35/27倍，明显与公司的行业地位和FPGA的高壁垒不符，且公司抓住AI这一历史性机遇，有望实现二次腾飞，当前估值偏低，具备较大提升空间。