【长江电子杨洋团队】晶晨股份：边缘算力SOC迎风口，股权激励彰显增长信心

【长江电子杨洋团队】晶晨股份：边缘算力SOC迎风口，股权激励彰显增长信心

☀产品矩阵完善，边缘侧算力需求提升打开公司成长空间。智能机顶盒业务方面，公司持续拓展全球市场，同时近几年国家广电总局也在积极推动超高清电视的发展，未来有望实现稳步增长。电视芯片方面，公司在国内处于龙头地位，海外市场有望进一步打开成长空间，增长确定性较强。随着产品线的完善，公司在AIot、Wi-Fi、智能座舱等下游领域的增长动力更加充足，与行业内全球头部客户也保持着良好的合作关系。此外，公司6nm产品按照既定研发计划推进，有望应用在下游多个业务领域，能够更好的满足边缘侧对于算力需求的提升。

☀股权激励彰显增长信心。公司于2023年3月8日发布长期股权激励（草案），股份总计不超过490万股，占股本总额的1.18%；目标对象不超过575人，占2021年底公司全部职工人数的42.1%，主要为公司管理层和核心技术人员。公司以2020年-2021年营业收入均值和毛利润均值为业绩基数，考核要求2023-2026年度营业收入和毛利润增长率分别达到73%/90%/103%/115%和62%/78%/90/101%。

☀预计2022-2024年公司可实现营业收入分别为55.5/68.7/82.6亿元，归母净利润分别为7.3/10.6/14.5亿元，对应当前股价的PE分别为49x/34x/25x.

欢迎联系长江电子研究团队