【国海电子 葛星甫团队】传音控股持续推荐：人民币国际化+“一带一路”核心受益标的，基本面拐点明确，AI赋能业务协同！

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公司经营节奏怎么看?

自23Q3开始，公司持续加大了对于渠道库存的的出清力度，当前渠道水位处于历史最低状态，预计23M3随着新机型的陆续发布，有望看到公司自身出货量的环比显著恢复，公司经营节奏持续向上，当前拐点明确！

主营业务看点在哪里？

公司在中东、拉美、南亚等地区业务进展迅猛，2022年实现20%以上的销量增长，地区多元化进展顺利，而考虑到人民币国际化及中国在“一带一路”地区影响力的提升，传音作为经营策略及产品定位最为匹配这一市场的国产品牌，公司业务有望显著受益！

移动互联业务进展如何？

公司初步形成“N+2”的产品矩阵，通过N个工具类产品+2个战略类产品（社交、视频）来持续巩固移动互联业务的产品生态，随着AI算法的赋能及自身的模式探索，有望加速公司移动互联业务的成长！