【长江电新】从海外消纳看国内风光空间

【长江电新】从海外消纳看国内风光空间

本周我们梳理海外高绿电占比国家的电网消纳解决路径，包括丹麦、德国、荷兰、东欧、澳大利亚、越南等，旨在为判断国内风光增长空间提供参考。总结来看，海外解决绿电消纳问题，主要从发电侧、电网侧、用户侧三个层面加以考虑：

1）发电侧，火电、气电灵活性调峰，多种类型的发电形式互补，同时配备储能，尽量保障和用电负荷匹配；

2）电网侧，建立包括高压直流在内的发达的跨境电网，加强国家电力进出口；

3）用户侧，建立灵活的电力交易市场，利用市场机制引导绿电优先出清。

基于上述启示，我们认为国内绿电依然是从上述三个方面解决消纳问题：

1）发电侧，配套火电灵活调峰，储能有望发挥作用。未来火电的主要作用有望从发电转型为调节。此外抽水蓄能/电化学储能辅助，其中电化学储能目前调节作用暂且有限，后续随模式完善、技术提升、成本下降，配储经济性将有所改观；

2）电网侧，加速特高压建设配套，完善跨省送电网络。我们预计十四五末内蒙新能源发电量外送比例进一步提高；

3）用户侧，优化电力交易市场机制，实现价格信号引导。山东为例，推进现货市场，我们预计此举有望显著提升新能源消纳空间。

对标海外，我们预计国内凭借上述消纳举措，电网允许的风电、光伏发电占比有望超30%，对应光伏累计装机1667GW，是目前的四倍。考虑到2022年底国内风光发电占比仅13.8%，参考目前装机增长趋势，2025年风电、光伏发电占比大概率不超过20%，同时考虑未来消纳能力的进一步提升，十四五之前国内光伏、风电的新增装机增长动力依然充足。