【国金电新】周度要点：短期超预期驱动中期预期修复_20230402

【国金电新】周度要点：短期超预期驱动中期预期修复_20230402

1. 本周组件/电池片“涨跌互现”，令市场产生一些困扰，但其实内在逻辑清晰，结合本周工信部发布的1-2月光伏制造业运行情况数据、以及前一周的出口和国内装机数据来看，均指向同一个结论，即当前光伏行业处于“产销两旺、供需两旺”的高景气状态下，且分布式需求弹性超预期（详见正文分析）。

2. 央国企组件招标3月保持强势同比增长，开标价格稳定合理，P型主流价格维持1.65-1.7元/W，N型溢价进一步呈现放大趋势，继续展现α属性。

3. 业绩密集发布期正式临近，大面积的盈利预测上调，有望伴随排产逐月持续上升，触发市场对行业中期景气度预期的修复，并继续驱动可持续的板块反弹（回头看其实已经企稳两周，欧洲净零法案落地即低点）。

4. 继续建议重点配置：一体化组件/高效电池、大储、α硅片/硅料、高景气辅材/耗材（玻璃/胶膜龙头，石英产业链）、设备龙头；其中，反弹初期建议关注对需求上修较为敏感的辅材、以及前期调整幅度较大的逆变器方向。