【海通医药】博腾股份一季报预告：常规业务恢复高增长，大订单影响逐渐减弱

【海通医药】博腾股份一季报预告：常规业务恢复高增长，大订单影响逐渐减弱

业绩预告：23Q1，收入13.5-14.3亿，同比下降1%-6%；归母净利润2.8-3.4亿，同比下降10%-25%；扣非归母2.8-3.4亿，同比下降12%-27%。

常规业务恢复高增长，大订单影响逐渐减弱。我们预计23Q1，大订单收入7亿左右，常规业务7亿左右，对比22Q1，剔除大订单，我们预计常规业务收入增速35%左右。考虑到大订单23年待交付10亿元左右（Q1已交付7亿左右），我们认为大订单影响将逐渐减弱出清。

人员规模增加，费用端增加。管理费用、研发费用等期间费用较上年同期增加，收购凯惠药业（上海）有限公司 100%股权后，公司运营费用及固定资产折旧较上年同期增加。

重庆制剂工厂一期、苏州桑田岛基因细胞治疗CDMO 研发生产基地等投入运营。23年CAPEX预计14-17亿，进军抗体、ADC生物大分子。

我们预计公司2023年常规业务收入32亿，同比增长30%，大订单收入10亿左右，全年预计收入42亿左右，我们认为大订单为公司带来充沛现金流，保障公司各战略新兴业务顺利发展，看好公司搭建完成全类别、端到端的CDMO平台。

余文心、周航、陈铭