✿✿【中泰电新】金雷股份：短期波动无忧，铸件放量带来弹性

✿✿【中泰电新】金雷股份：短期波动无忧，铸件放量带来弹性

公司今日股价波动大，基本面并无大的变化，一季度经营情况良好，随铸件产能释放，带来业绩弹性，继续重点推荐。

【Q1经营情况更新】

出货：锻造主轴出货1400支+，环比有所下滑，同比上升；铸造主轴出货300支左右，环比相对持平，略有下滑。

价格：目前锻造主轴价格持平略增（小兆瓦价格有降幅，大兆瓦有上升）。

盈利：锻造主轴随着原材料价格下滑逐步体现，22Q4毛利率环比有所上升，23Q1若不考虑燃料等情况随着空心锻比例上升预计盈利改善；铸造主轴当前产能毛利率30%左右，预计后续新增产能爬坡可能会使单位盈利有所受损。

【投资建议】

看锻造主轴，23年产能预计18万吨，随着大兆瓦升级迭代叠加空心锻比例提升，预期盈利水平逐步修复。

看铸造主轴，行业端23-25年海风行业高景气带动铸件需求快速增长，预期23年海风装机8-10GW，同比翻倍；公司端铸件募投产能不断释放，预期23-25年铸件产能为8/14/25万吨，叠加客户深度拓展（上海电气大头，远景、明阳、金风、西门子等都有交付），公司出货有望大幅增长。预计公司23年实现业绩6亿+，继续重点推荐！