【国君汽车｜周观点】板块进入修复期，首选特斯拉产业链

【国君汽车｜周观点】板块进入修复期，首选特斯拉产业链

板块进入修复期，短期交易重心在特斯拉产业链等存在边际改善预期的方向。市场对于乘用车价格战的担忧开始减弱，对于新能源车销量预期有望开始上修，板块进入到修复期，短期仍然以alpha机会，包括特斯拉产业链以及跟AIGC关联度较高的自动驾驶产业链。4月随着车展等催化剂的逐步落地，板块的beta型机会将逐步增大。

市场对于乘用车的价格战担忧开始弱化，市场预期开启修复。从行业层面预期看，市场对于价格战的担心已经充分反应，而随着合资品牌清库存的推进，4月开始终端价格折扣有望有所回收，同时国六B实施时点存在延期的可能，如果能够落地市场对于二季度清库存的担忧会进一步缓解。我们认为板块将逐步进入续期修复期。

市场有望逐步上修新能源车渗透率的天花板。部分燃油车价格在大幅折扣后很难回收，消费者会进一步向新能源车倾斜。同时我们认为4月上海车展会有更加丰富的新能源车供给，让消费者和经销商意识到新能源化的趋势在进一步加速，从而带动4月开始的新能源车渗透率进一步提升。2023年新能源车的增量主要来自于混动市场，但随着碳酸锂等原材料价格的大幅回落，2024年纯电车型的销量预期有望得到上修。在混动和纯电双重拉动下，乘用车新能源车的渗透率上限将不断抬升。

短期以特斯拉产业链等存在边际改善预期的方向为重心，beta型机会逐步到来。继续推荐三条主线，高景气度新能源化主线，推荐标的多利科技、爱柯迪、瑞鹄模具、双环传动、新泉股份、旭升集团、拓普集团等；智能化主线，推荐标的德赛西威、伯特利、上声电子、星宇股份、科博达、华阳集团、华域汽车等；自主品牌主线，推荐标的理想汽车、长安汽车、吉利汽车、长城汽车、比亚迪、春风动力、福耀玻璃等，受益标的江淮汽车等。