【西部电子-单慧伟】核心推荐：下周重点关注被动产业链0402

【西部电子-单慧伟】核心推荐：下周重点关注被动产业链0402

1⃣被动元件：Q1需求弱的预期已经price in，三环涨价叠加预期Q2需求改善，被动板块又望再次迎来上行趋势。短期重点推荐被动产业链：MLCC产业链三环集团、洁美科技、风华高科；晶振龙头泰晶科技；电感龙头顺络电子。

2⃣永新光学：目前除条码需求较弱外，其他如光学显微镜、激光雷达增长趋势较好。Q2条码有望迎来上行，系条码镜头回暖+新品模组放量。此外，医疗光学业务如内窥镜镜头、病理切片扫描仪也将于23年开始批量，23年PE估值不足30x。

3⃣炬光科技：半导体设备零部件及系统（光刻机光学+退火设备系统等）+特殊应用快速增长，预制金锡材料1-N加速替代日本京瓷份额，叠加北美大客户项目落地预期以及未来医美业务放量。23年业绩加速增长，23-25年净利润CAGR 50%以上，目前对应24年PE 30x出头，目标市值看到150-200亿元。

4⃣长光华芯：建议一季报前后重点关注，单管系列产品受益于下游光纤激光器景气度复苏+特殊应用放量+车载VCSEL及光通信芯片0-1。短期Q1业绩仍有压力，看好Q2业绩开始回升。

5⃣其他个股建议关注：普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、优利德、方邦股份、茂莱光学、利和兴等。