【银河社服】澳门3月博彩毛收入再超预期，收入规模创疫后新高

【银河社服】澳门3月博彩毛收入再超预期，收入规模创疫后新高

澳门3月实现博彩收入127.38亿澳门元/同比+237%，环比2月+22%，为近三年最高，恢复至2019年同期50%。

3月收入持续高增受益于内地旅客重返澳门市场，2月旅客量已恢复至疫情前近50%水平，3月日均客流已超过6.5人次，环比2月+12.7%。此前，澳门旅游局上调全年旅客人次至日均5万人。

结构上由于VIP顾客开始下沉至中场消费，我们预计各博彩公司盈利能力在快速修复，整体盈利能力有望提前于收入恢复至疫情前水平！

我们重申此前观点，23-24年港股博彩板块将有β+α行情，逻辑在于：（1）β来自景气快速修复+内资关注度仍待提升；（2）α来自行业收入结构改善、盈利能力整体提升+美高梅中国、金沙、银娱等份额扩张，核心推荐标的也是上述三者，当前估值也在历史较低水位，建议关注