【长江电新】特斯拉或与宁德时代在美国合作，多一些耐心与信心

【长江电新】特斯拉或与宁德时代在美国合作，多一些耐心与信心

1、3月30日据彭博社报道，特斯拉近期与美国政府讨论了与宁德时代在北美合作的可能性，或在德克萨斯州建造电池厂，采用类似福特的模式，引入宁德时代作为技术许可。目前宁德时代、特斯拉、美国政府未有官网回复。

2、特斯拉寻求合作的背后，切实反映了宁德时代突出的产品和成本竞争力，以至于在美国政策限制的背景下，依然寻求突破的可能性。同时也反映美国产业界、地方政策对于IRA限制中国供应链的矛盾，在IRA最初版本发布，市场形成悲观预期之后，目前至少已有以下积极变化：1）12月底发布的IRA细则中将正负极粉末归为关键矿产，只需在北美自由贸易协定国生产即可。2）密歇根州授权拨款5.85亿美元，支持包括福特-宁德时代合作项目、国轩美国大急流城项目；对于福特项目，美国能源部长Granholm，密歇根州商业领袖Tim Sowton、MMA、MABA、MAEDA等社会组织，均表示支持。

3、从整体上看，目前中国产业链的美国建厂还存在诸多不确定性，包括福特-宁德时代的合作也遭到曼钦、卢比奥等参议员的反对；但考虑到目前市场对中国电池厂进入美国的悲观预期已经反应充分，中国产业链的全球竞争力已无可争议、美国车企寻求优质供应链也非常迫切，中、美产业链双方各自发挥智慧积极寻求解决办法，我们认为对此还是要多一些耐心和信心。预计宁德时代2023年450亿元，对应2023年PE仅22倍，继续推荐宁德时代及锂电产业链各环节龙头。