【安信电新】氢能中下游大涨点评

【安信电新】氢能中下游大涨点评

今天储运加和燃料电池端主要公司涨幅明显，截止午盘，储运加环节：致远新能20%，厚普股份14%，京城股份10%，富瑞特装8%，雪人股份7%，蜀道装备6%；燃料电池端：亿华通9%。点评如下：

基本面短期无明显变化，消息刺激下的资金行为为主。消息上，或主要受欧洲加氢站法案的影响（具体见昨晚更新信息），我们沟通下来，部分资金认为超预期（目前通过的方案较21年的提案有一定差异，但若能落地确实是欧洲氢能发展的强心剂，且代表委员表示存在完善可能），并由此在预期（1）加氢站相关设备的海外逻辑，包括外供氢气加氢站供氢，加氢站本身的压缩、储氢、加注系统以及集成，但海外加氢站70MPa较多，国内具备相关产品、认证、出口的上市公司不多，希冀更多公司逐步呈现海外弹性，短期资金行为为主；（2）由加氢站提速预期车端布局。

厚普股份本周还有固态储氢发电的催化。

抛开资金因素，但我们也真心建议大家关注氢能中下游今年可能出现的变化与机会。下游燃料电池端：（1）全年燃料电池车销量将在去年基础上呈现明显增长；（2）燃料电池系统降本还在继续，但经过前面几年快速降本，今年降本幅度或相对有限，比如从3000元降到2500元。两相结合，燃料电池企业或可以预期业绩改善，而不仅仅是收入增长，建议关注像亿华通等公司的布局时机。而储运端则有可能希冀量及政策共同催化。

（欢迎联系安信电新团队，杨振华）