【中金科技硬件】存储板块上涨点评

【中金科技硬件】存储板块上涨点评

今日存储板块相关标的均出现较为明显上涨。盘中江波龙、普冉股份、东芯股份涨幅均超过10%，兆易创新、北京君正、聚辰股份亦有超过5%以上的涨幅。

事件上，美光公布2023 财年第二季度财报（截止 2023 年 2 月），受存储行业下行影响，营收37亿美元同比下滑52.3%，净利润-23亿美元，出现大幅亏损。对下季度的展望上营业收入为 35-39 亿美元（同比下滑 57.2%）；季度毛利率（GAAP）为-25.5% 至-20.5%。虽然预期毛利率仍为负值，但环比有所改善，营收亦有所企稳（详细数据参考此前点评）。

行业上来看，由于下游需求回落，全球存储行业处于下行通道将近一年时间。以DRAM：DDR4 8G现货价为例从22年初高点3.9美元回落至当前的1.7美元，处于较为底部区域，且回调幅度趋缓。供给上此前全球几大存储巨头如三星、美光等都相继表示23年整体资本开支相对于去年预期有所缩减，我们认为23年下半年供需结构或能改善。长期来看在AI高算力应用场景的驱动下以 HBM 为代表的超高带宽内存技术有望成为相关存储芯片发展趋势，与传统 DRAM 产品相比显著提高数据处理速度。除了 HBM 之外，基于 PCIe Gen5 规格演变的协定 CXL 等新存储技术的优化也将有望增加本地存储的容量和带宽。

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