★浙商机械 邱世梁|王华君【徐工机械】股价大涨超5%点评

★浙商机械 邱世梁|王华君【徐工机械】股价大涨超5%点评

事件：徐工机械发布关于控股股东增持公司股份及后续增持计划的公告，股价大涨超5%

1、控股股东徐工集团增持公司股份，本次拟增持股份金额不低于人民币5亿元且不超过人民币10亿元，2023年3月29日首次增持金额为约6千万元，控股股东增持提升市场信心。 

2、前期斥资回购，并实施股权激励计划：2月17日徐工机械拟斥资不低于6亿元不超过10亿元回购股票，同时首次实施股权激励计划，考核期为2023-2025年的3个会计年度，其中2023年度净资产收益率不低于9%、净利润不低于53亿元、分红比例不低于当年实现的可供分配利润的30%。 

3、2022年三季度末“新徐工”资产规模达1732亿元，据国内前列，2022Q1-Q3营收业绩表现明显优于行业，新资产的注入，有效改善业绩。随着业务结构优化、降本增效提速，叠加股权激励落地，经营活力提升，公司盈利能有望持续提升。 

4、2月我国房屋新开工面积累计同比下滑9.4%，大幅收窄；基建投资累计同比增长12.12%，维持高位。1-2月挖掘机销量31893台，同比下降20.4%，逐步企稳回升。2月中国小松开工小时数76.40，同比增长61.2%，较1月大幅提升100.5pct。随着国内更新需求逐步见底，房地产支撑预期增强，基建拉动效应逐步显现，叠加出口持续高增长，行业将逐渐筑底向上。 

5、工程机械为中国当下优势产业，中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位。中国工程机械行业龙头将在完成国内的进口替代后在全球取得相当的市场份额，从中国龙头走向全球龙头。 

6、风险提示：基建、地产投资不及预期、原材料价格波动、出口不及预期。