晨光生物推荐: 业绩保持较快增长！朝阳赛道持续成长优质标的！【天风农业】

晨光生物推荐: 业绩保持较快增长！朝阳赛道持续成长优质标的！【天风农业】

?2022业绩：2022年营业收入62.96亿元，同比增加29.18%；归母净利润4.34亿元，同比增加23.48%。

?2023Q1业绩：预计2023Q1归母净利润达1.29-1.4亿元，比上年同期增长20.18%至30.47%。

1、大单品稳步增长，基础扎实

辣椒红、辣椒精、叶黄素是公司3个行业市占率第一的大单品。即使受到22Q4疫情影响，公司依然保持稳健增长，2022全年辣椒红销量实现8527吨；辣椒精和叶黄素销量持续保持国内领先。

2、多个梯队产品高速增长，创造新增量

公司2022年植提业务毛利率达25.32%，同比提升1.41pct，得益于公司附加值较高的梯队产品加速放量：①2022年番茄红素将应用产品从保健品应用拓展到饮料、餐饮添加等领域，推动销量创历史新高。②公司实现水飞蓟素销售收入3600多万元，同比实现翻番。③迷迭香提取物实现销售收入1200多万元，同比增长 80%，迷迭香提取物可作为天然防腐剂，行业空间约达20-30亿，市场空间大，有望成为公司又一大单品。④甜菊糖销售收入达2.06亿元，同比提升11%。此外，公司保健食品业务实现销售收入8315万元，同比增长80%；中成药业务扎实做好单方大品种，益母草颗粒成功进入集采，公司三步走战略的第三部“大健康业务”拓展持续。

3、赞比亚布局显成效，有望贡献千万元净利润

公司在赞比亚有12万亩土地储备，已经种植5万亩的辣椒和万寿菊，按照面积测算约实现1000元/亩净利润。公司已经在赞比亚建设万寿菊加工和叶黄素萃取线，实现叶黄素产品直接出口海外。

综上，我们预计公司保持25%增速持续增长，2023年利润对应当前市值仅17-18倍PE，性价比极高，持续推荐！