【康基医疗】2022业绩解读核心要点小结

【康基医疗】2022业绩解读核心要点小结

1.经营情况：1） 2022毛利率下降原因：产品组合变化，利润率高的一次性产品占比下降。2）2023恢复状况：手术量于2月中旬开始快速增长，预期2-3月恢复到正常水平，后续获得较快增长。3）市场情况：设备领域国产替代推进，增长空间大，耗材进院速度快；海外市场更广阔。4）未来产品策略：围绕唯精医疗和微创发展四大科室，关注具有真实临床需求的创新产品，加快发展海外市场。4）海外市场发展战略：补充营销人员，更新营销策略，挖掘经销商拓宽渠道。

2.一次性穿刺器：1）集采状况：湖南省于去年1月开始，河北省去年9月执行，采用非经销商模式。2）集采后利润：毛利率无影响，净利润下滑。3）增速低原因：手术量下降，基数小的超声刀和4K内窥镜增速过快。

3.高分子结扎夹：1）集采情况：去年5月在山东省开展，采用经销商模式；安徽省采购政策较温和对头部企业更友好，集采量占整体出货量比例不高。2）集采后利润：毛利率和净利率较稳定。3）竞标情况：康基在产量和覆盖率上表现较好，对竞标结果很有信心。

4.手术机器人：1）研发进度：三臂机器人今年下半年申请注册；四臂机器人预计23Q1-Q2完成型检，23Q3-Q4完成临床，2024年获注册证；单孔机器人预计今年做出样机，2024年临床注册申报。2）政策环境：国家对腹腔镜手术机器人金额从1000-3000万调整至3000-5000万，政策利好。