【国君食品】百润股份：Q1顺利完成任务，强爽显著放量

1.Q1全面完成任务，预计收入显著高增。根据渠道调研，我们判断截至3月中下旬公司全国10个大区已经全面完成Q1任务，预计任务完成度超105%，换算下来我们判断Q1公司预调鸡尾酒业务收入增速超过5成，同时根据草根调研，我们判断当前公司渠道库存仅为1个月，处于良性水平；

2..强爽出圈显著放量：根据渠道调研，我们判断强爽Q1在样板市场动销占比接近一半，换算下来同比增长超过10倍，延续2022年Q3以来的放量势头，同时从用户画像角度看，强爽帮助公司实现了消费群体扩充（从都市女性扩充到年轻男性群体），抢占了部分啤酒消费人群，当前在样板便利店销量已经超过雪花和青啤；

3.销售团队重塑+充分放权，空白渠道挖潜空间广阔：2023年开始公司新招1200名销售（过去销售人员由经销商招募，现在公司直管），3月开始陆续到岗，并且费用权限下放至大区（原先总部统管，费用管控严），预计渠道推力将有进一步提升，同时考虑到当前仅完成区域大型商场铺货而尚未进行精耕的中小客户占比达到3成5，因此我们判断空白渠道挖潜空间广阔。