【天风通信】光纤光缆板块大跌点评：基本面未变，流量管道撑大需求提升，重申推荐逻辑

【天风通信】光纤光缆板块大跌点评：基本面未变，流量管道撑大需求提升，重申推荐逻辑

?今天光纤光缆板块大跌，截至收盘，长飞光纤下跌4.51%，亨通光电下跌3.90%，中天科技下跌7.21%。我们认为，公司基本面未发生变化，AI时代下光纤光缆作为流量管道将撑大，需求持续提升；海风海缆未来边际向好，延迟项目有望陆续落地；此外估值压制因素解除，持续重点推荐，重申推荐逻辑：

?光模块亮点梳理：中天科技2022年光模块预计收入金额约几亿，跟进cpo技术；亨通光电2022年光模块收入预计几千万，目前实现400G小批量销售，并于21年发布cpo样机；长飞光纤控股光模块公司博创科技并自有部分光模块业务。

?从通信角度看，目前光纤光缆板块是为数极少的尚未上涨的细分领域，属于数字经济基础设施，同时光纤光缆处于四年景气周期当中，预计持续量价齐升，运营商3-5月密集招标催化。

?从海风海缆看，军事因素彻底消除，海缆格局即将展示比预期好的格局，海缆行业23年有望迎来招标与装机高速增长，多个大项目（如帆石一二）以及此前延迟项目（江苏项目）有望在上半年陆续落地（上半年招标可能超去年全年），同时近两年也是海缆出海窗口期产业持续向好。

?股价低位/估值低位/带光模块亮点，光纤光缆&海风海缆双景气赛道，持续重点推荐：中天科技（23年14倍）、亨通光电（23年15倍）、长飞光纤（23年19倍）。

?天风通信团队