?【东吴食社.汤军 | 农夫山泉】2022茶饮销售持续高增，业绩超预期

?【东吴食社.汤军 | 农夫山泉】2022茶饮销售持续高增，业绩超预期

?2022全年：营收332.4亿元（yoy+11.9%），毛利率57.4%（yoy-2.0pct），销售费用率yoy-0.83pct，管理费用率yoy-0.38pct；归母净利85.0亿元（yoy+18.6%），归母净利率25.6%（yoy+1.3pct），剔除非经常性损益归母净利为83亿元。  

?2022H2：营收166.4亿元（yoy+14.6%），毛利率55.6%（同比-2.3pct），销售费用率yoy-0.04pct，管理费用率yoy-1.73pct；归母净利38.9亿元（yoy+23.4%），归母净利率23.4%（yoy+1.7pct）。  

?2022H2分产品：茶饮销售持续快速增长。

✨包装饮用水实现营收89.1亿元（yoy+9.5%），业绩28亿元（yoy-7.9%）

✨茶饮料实现营收36.0亿元（yoy+50.1%），业绩13亿元（yoy+50.0%）

✨功能饮料实现营收18.2亿元（yoy+7.3%），业绩6.8亿元（yoy-5.0%）

✨果汁饮料实现营收16.0亿元（yoy+15.4%），业绩2.5亿元（yoy+42.5%）

✨其他产品分别实现营收7.1亿元（yoy-21.7%），业绩2.0亿元（yoy+67.8%）