【招商商业】锦江Q4国内业务承压，海外酒店持续修复

【招商商业】锦江Q4国内业务承压，海外酒店持续修复

3月28日，锦江酒店预告公司2022年实现收入110亿元/下降3.4%，归母净利润1.1亿元/增长18.7%，扣非归母净利润亏损2.0亿元/较上年增亏0.84亿。其中2022Q4公司实现收入29.1亿/同比下降2.6%，归母净利润0.72亿元/上年同期0.04亿元，扣非归母净利润亏损0.85亿元/上年同期亏损0.77亿元，基本符合市场预期，表现亦好于同行（亏损2亿+）。

Q4疫情国内承压，海外业务大幅增长。Q4公司收入29亿元，其中国内酒店受疫情影响，预计RevPAR恢复度在2019年同期的70%左右，低于21Q4的86%，预计国内收入下滑15%-20%；Q4海外酒店RevPAR恢复度预计在2019年同期的110%+，高于21Q4的82%，预计海外收入增长45%-50%。Q4公司归母净利润0.72亿元，其中杭州肯德基续签带来公允价值收益，扣非归母净利润亏损0.85亿元，主要是国内业务承压。

随着12月疫情管控措施解除，公司1/2月RevPAR分别恢复至2019年同期的88%和117%，3月淡季预计在95%-105%，但随着4月份广交会、糖酒会、消博会等大型会议举办，4月底5月初五一假期休闲需求集中释放，酒店数据有望二次上行。