【重点推荐】AI助力服务器电源量价齐升，欧陆通（服务器电源利润占比50%）弹性突出

?AI助力服务器电源量价齐升：普通服务器配套电源普遍在800W、1300W，单W价值量8毛，AI服务器算力更高、功耗配大，配套电源达4000W，若采用浸没式方案单W价值量达2~3元。2022年中国服务器出货量为400万个，服务器电源出货量1200万台，对应中国市场为80亿元，若未来AI服务器/浸没式方案渗透率提升，行业快速扩容。

?服务器电源壁垒高，竞争格局优：服务器电源作为大功率电源产品，产品要求不断电，客户进入壁垒高，且行业处于迭代阶段。竞争格局为：台达电（40%）、光宝（25%）、中国长城（25%）、欧陆通（10%）。

?欧陆通弹性及盈利预测：预计公司2023年收入为33亿元，净利为2亿元。其中服务器电源收入10亿元、净利为1亿元，利润占比达50%。2023年收入为40亿元，净利为3亿。目前市值对应22/23年PE估值为30/20倍。