【浙商电新张雷】福莱特（601865）2022年年报业绩点评：盈利能力行业领先，新增产能有序投放

【浙商电新张雷】福莱特（601865）2022年年报业绩点评：盈利能力行业领先，新增产能有序投放

2022年，公司实现营业收入154.61亿元，同比增长77.44%，归母净利润21.23亿元，同比增长0.14%，毛利率22.07%，同比下降13.43pct；2022Q4季度，公司实现营业收入42.46亿元，同比增长78.71%，环比增长8.59%，归母净利润6.18亿元，同比增长53.44%，环比增长23.32%。

#光伏玻璃： 

2022年，公司光伏玻璃业务实现营业收入136.82亿元（收入占比88.49%），同比增长92.12%，毛利率23.31%，同比减少12.39pct。公司产能扩张叠加光伏需求高景气，营业收入高速增长，原材料价格大幅上升导致成本端显著上升，毛利率水平同比下降。

量：2022年，公司光伏玻璃销量5.10亿平米，同比增长92.58%。

价：2022年，公司光伏玻璃单位售价为26.83元/平米，单位毛利为6.25元/平米。

#产能扩建： 

根据公司年报，截至2022年末，公司总产能19400吨/天（2022年增加产能7800吨/天：6座1200吨/天光伏窑炉+1座600吨/年光伏玻璃窑炉冷修复产）。在建产能中：1）安徽基地四期开始建设，计划2023年陆续点火；2）江苏南通四座熔化量1200吨/天光伏玻璃窑炉目前已通过听证会审批，正在加速建设。

风险提示：光伏需求不及预期，原材料价格波动，光伏玻璃竞争加剧。