【天风电子潘暕团队】恒玄科技22年景气波动不改研发投入，可穿戴技术升级+拓展AIoT应用有望持续带动增长

【天风电子潘暕团队】恒玄科技22年景气波动不改研发投入，可穿戴技术升级+拓展AIoT应用有望持续带动增长

??事件：公司发布22年年报，22年实现营收14.8亿，同比-15.9%；实现归母净利1.2e，同比-69.97%；其中研发费用全年投入4.4e，同比+52%，存货减值计提0.6e资产减值损失。

?下游应用不断丰富，核心技术能力持续提升。22年公司蓝牙音频芯片占总收入的74%、手表芯片占19%、其他占7%；WiFi SoC产品已进入AIoT品牌客户，公司进一步拓宽应用领域，向AIoT平台型目标迈进。公司22年研发人员总数达到521人，较上期末增加183人。

?制程不断升级，12nm BE2700系列量产上市。公司新一代产品采用ARM M55内核冰集成音频DSP、可穿戴低功耗现实系统控制器、AI协处理器，大幅度提高芯片性能并同时保持更低的功耗水平；目前已经应用于品牌客户的TWS、智能手表产品。

?可穿戴产品新功能+智能化+低功耗，技术持续更新迭代。TWS耳机需要实现在复杂场景下的精确识别和交互，手表针对客户群体需求更细分，健康监测和续航能力的提升有望成为新增长点；可穿戴需要较长时间的使用，又要实现更多功能，需要芯片算力更强、功耗更低，芯片向更先进工艺升级。

联系人：潘暕/程如莹