领导，对于未来一两个月的看法，我们对大势的判断是横盘震荡、淡化指数、结构至上。不论是国内的经济还是政策“预期的好没有更好”，上证指数的震荡点位的区间是3100-3400。

领导，对于未来一两个月的看法，我们对大势的判断是横盘震荡、淡化指数、结构至上。不论是国内的经济还是政策“预期的好没有更好”，上证指数的震荡点位的区间是3100-3400。

从大的风格的角度，成长性的公司整体会占优一些：经济偏弱恢复、但国内没有什么大风险，政策相对宽松、美元紧缩尾声。长久期资产的定价环境会更好一些。这不仅是典型的成长型资产比如TMT，在传统行业里也是寻找有成长性的公司。

但需要提示的是，当FED货币政策真正要转向的时候反而需要警惕，往往意味着海外系统性风险尤其是资产端风险的发生和上升。这是今年在某个时间需要注意的。

目前我们行业比较的推荐主要有三个类型：

1）积极布局：医药/电子。预期在底部+筹码出清+受益于周期性复苏和新技术周期。

2）逢低配置：计算机/通信/传媒。高成交之后，过热板块往往会先扩散，后休整，再出发。中期产业大主题，我们建议休整后再配置，短期考虑风险收益比。

3）扩散新方向，尤其是在传统行业中去找一些位置还不错，但一样具有成长型的公司。推荐食品饮料（食品、啤酒）、机械设备等。

具体详见我们近期的策略报告《预期的好没有更好》、《结构至上》、《淡化指数，结构至上》。

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国泰君安首席策略 方奕 20230328