申洲业绩会QA【国金纺服】

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⭕️指引：收入中单位数增长，毛利率轻微改善

?23h1预计下降幅度？全年指引（产能增长10%）还保持吗？

上半年尤其一季度会延续去年Q4需求弱的状况，处于底部，那么Q1同比还会下跌，国外产能比较满，国内需求没有想象中的报复性反弹，也在复苏但受限于信心弱很缓慢，再叠加客户仍然在去库存，总体逐季转好趋势明确。对全年10-15%的产能同比增长有信心，但产能和销售去年第一次不同步，主要是需求影响，服装内需第一次下降。去年我们在国内品牌中的销售占比明显提升，增长超50%。国际品牌也会逐步走出需求低谷，产能会为客户预留一些空间。

?销售地区与产地的匹配？

国内海外50:50，海外占比会逐步提升，新工厂规模比较大，越南新工厂设备也好了，也会释放产能。国内也没有收缩。

海外工厂主要针对欧美市场，国内是大陆市场+关税差异小、交期短、难度大的订单，其中20%左右的产能也会去到国际市场，未来国内产能的利用率会逐步提升。国内服装万亿市场，加入rcep以后关税差异也逐步收窄，日韩等客户也可以由大陆工厂提供服务。

?几大品牌客户今年表现预计？特别是下半年

不同品牌有差异，像阿迪指引是高单位数下降，nike优衣库好一点。申洲作为核心供应商，解封+新产品会促进跟客户的关系，下半年肯定好于上半年，去库存会完成得比较好，需求也在逐步复苏。

?这两年好像没有出太多新品，研发进展？

疫情期间跟客户的互动有问题，现在已经更加密切了，加快对新品的开发，在去库存的阶段尤其要维持产品形象。

?去年一次性的费用拆解？

去年两次宁波停产合计一个月，疫情相关、自己承担的费用金额比较大，一月份为了加强管控出台了津贴政策，支出2亿人民币，包括建造临时设施、送工作餐等，也包括海外的员工每人补贴、额外工资，人工成本增加2亿多，工厂折旧摊销每个月一个多亿，加总至少5-6亿的成本增加是由于疫情。

?产量增长和产能一样吗？不同品牌的具体规划？产能利用率下半年是多少？今年上半年是逐季改善吗？

产能≠产量，市场不确定性大，短期产能利用率不足，下半年同比有正面的预期。客户给的指引也在调整修正。总体方向是逐步转暖，不同客户有差异，阿迪去库存压力大，但也是未来增长很有潜力的客户，阿迪明确要集中供应商的采购，向优质供应商倾斜。新客户非常明显，lulu预计今年翻倍到8000万美金左右，rl等增长也会比较明显。

产能利用率去年Q4是80%左右，今年一季度延续，但去年下半年整体销售双位数增长。国内目前主要人效提升，开发能力提升。

杨欣