【浙商食饮||杨骥】口子窖&顺鑫农业招商新品主线今日表现居前，持续看好业绩弹性

【浙商食饮||杨骥】口子窖&顺鑫农业招商新品主线今日表现居前，持续看好业绩弹性

事件：今日顺鑫农业涨幅6.40%，口子窖涨幅3.89%，涨幅居前。

#白酒观点：我们认为短期白酒板块的下挫主因市场情绪（经济/消费恢复速度略不及预期）影响，后续糖酒会/中央政治局会议定调/经济消费修复加速等均为板块性向上催化，我们持续看好板块估值中枢确定性抬升机会。

#顺鑫农业-重申推荐

1月动销恢复加速+22Q4合同负债表现优异+白牛二基本盘修复确定+全年金标500W箱目标达成率高+主销高档品的北京区域消费加速修复，预计23Q1/23年利润端均有弹性表现。

盈利预测：预计23~25年公司收入增速分别为17.4%/16.6%/12.6%；归母净利润增速分别为196.4%/47.1%/35.0%，对应23年PE35X。

#口子窖-重申推荐

股权激励落地+兼香系列目前上新铺货顺利+渠道&费用改革持续落地，预计23Q1/23年利润端均有弹性表现。

盈利预测：预计22~24年收入增速分别为5%/20%/16%；净利润增速分别为0%/20%/16%，对应23年估值19X。