【中国银河宏观研究】银行业危机的三个阶段影响（高明）

【中国银河宏观研究】银行业危机的三个阶段影响（高明）

1.美联储：停止加息已然不远，但降息不会很快到来。美联储继续坚持2%的通胀目标，但将“继续提高目标利率是合适的”的表述替换为“进一步的政策紧缩可能依然适宜”。鲍威尔明确表示在通胀缓慢下降的情况下，年内不会降息。

2.海外银行业危机对全球金融资产的短期、中期、长期影响：短期风险偏好下降，中期流动性宽松形成利好，长期可能会推迟“盈利底”。目前正在进入第二阶段。

3.海外银行业危机对中国的两个方面影响：经常账户方面，中国出口的见底时间可能会推迟；金融账户层面，中美利差倒挂程度的收窄甚至转正，有利于人民币资产重估与FDI流入。

4.银行业危机导致美元指数与商品价格同时下降，目前初步企稳。

5.美国与中国房地产销售都出现改善。美国2月成屋销售结束2022年以来的持续下行趋势。国内最近4周30城住房成交面积已接近2019年同期水平。