冠盛股份调研反馈20230327：专注于售后市场的低估值底盘零部件供应商，海外收入占比超过90%

冠盛股份调研反馈20230327：专注于售后市场的低估值底盘零部件供应商，海外收入占比超过90%

#公司是专注于售后市场的汽车底盘零部件供应商。主要产品有传动轴总成、轮毂轴承单元、等速万向节（自制，收入占比70%）和转向、减震器、橡胶件减震（供应商）。公司收入90%以上来自海外，97%以上来自售后市场，OBM（自有品牌）占40%。

#轻制造，重服务。公司在美国、墨西哥、德国、波兰等地建设有仓储中心（流通加工中心），客户主要为AutoZone、O'Reilly等汽修连锁品牌和汽车零部件分销商。公司亦利用多年在海外深耕的优势帮供应商在海外进行布点，为供应商在渠道端助力。

#未来成长空间：1）售后市场，①多产品线加载，协同国内优秀制造商出海，②国内市场临近爆发点，据统计2021年50款更换率较高的零部件后市场规模约为5000亿美元；2）OEM市场，以新能源为突破口。

#预计23Q1业绩同比持平，全年保持增长。公司22年业绩预告中枢2.4亿元（中枢），扣除汇兑损益3000万元，同比+70%。当前市值对应2023年仅11X，建议关注。