近期板块由于AI的单边行情，回调较多，我们认为这恰好给了上车机会。对于板块能否持续，仅需要问自己2个问题，1）今年是否是外交大年，是否是“一带一路”十周年，是的话那就是催化不断；2）“中特估”是否级别比较高，不管是“股权财政”，还是激发央企活力，充分利用资本市场，PB是否至少到1倍？是的话，那1倍以下安全边际很高。想清楚这两个问题，板块每次回调都是上车机会。

近期板块由于AI的单边行情，回调较多，我们认为这恰好给了上车机会。对于板块能否持续，仅需要问自己2个问题，1）今年是否是外交大年，是否是“一带一路”十周年，是的话那就是催化不断；2）“中特估”是否级别比较高，不管是“股权财政”，还是激发央企活力，充分利用资本市场，PB是否至少到1倍？是的话，那1倍以下安全边际很高。想清楚这两个问题，板块每次回调都是上车机会。

央企主力军+桥头堡是两条投资主线。一是大央企集团及其旗下的平台上市公司（强劲的基建实力及丰富的出海经验）；二是“一带一路”新疆、东北、广西/云南三大桥头堡区域内的主要基建上市公司（三大桥头堡链接六条经济走廊，地处门户区域，战略地位显著）。

央企主线：

中交系：中国交建、祁连山、振华重工

中铁系：中国中铁、中铁工业、中铁装配等

中建系：中国建筑、西部建设、中国建筑国际等

兵工集团：北方国际、北方股份、内蒙一机

中钢系：中钢国际、中钢天源等

中建材：中材国际、中材节能

铁建集团：中国铁建、铁建重工

其他：中国电建、中国能建、中国中冶、中工国际

桥头堡主线：

新疆桥头堡：新疆交建、北新路桥、雪峰科技等

东北桥头堡：龙建股份、哈铁科技

广西/云南桥头堡：北部湾港、五洲交通