【国盛传媒】微软GDC大会加速游戏AI赋能，游戏板块后续催化持续。

【国盛传媒】微软GDC大会加速游戏AI赋能，游戏板块后续催化持续。

本周微软举办2023全球GDC，分享了Azure OpenAI服务在游戏开发中的应用场景，推出了GPT-4的预览版，已使用企业级国际版Azure OpenAI服务的客户和合作伙伴同样可以使用GPT-4，且可使用OpenAI最先进的模型构建应用。AI技术的应用成为会议核心话题，如育碧介绍了新的AI游戏写手工具“Ghostwriter”，功能包括1）根据任务目的自动生成内容；2）工具可以为背景群众NPC自动生成大量的对话句子等。Epic推出了利用AI技术的面部动画工具MetaHuman Animator，可用2分钟将iPhone拍摄的视频创建成逼真的面部动画，并实现语音与动作细节的精准契合，可显著提升面捕效率并降低面部动画技术难度。

AI带来游戏商业模式变革。降本维度，AI美工、AI配乐等技术投入长期将使得游戏产出效率实现跨越式提升，AI投放则可以优化流量投放效果，进而整体实现游戏公司成本的显著下降。增收维度，对于以广告为主要变现模式的休闲类游戏，ChatGPT的运用可提升游戏产品的用户留存，并通过快速迭代生产扩大产品矩阵，从而直接打开广告变现天花板；对于重度付费游戏，基于游戏类GPT的智能NPC将带给用户更好的游戏体验，从而带动用户付费提升。

投资建议：我们建议重视在业绩兑现及新技术驱动下的游戏板块投资机会，建议重点关注休闲游戏主线的【汤姆猫、昆仑万维、姚记科技、紫天科技等】及重度游戏的【三七互娱、恺英网络、神州泰岳、盛天网络、吉比特、完美世界等】，同时关注底困境反转的【巨人网络，游族网络】。

此外，我们认为从搜索引擎、办公软件到即将发布的游戏工具，微软向行业展示了ChatGPT对应用的巨大改变，我们继续坚定看好今年传媒基于ChatGPT的投资机会，建议重点关注：:1）海外映射主线，关注三六零、万兴科技等；2）ChatGPT+应用主线，关注汤姆猫、昆仑万维、营销板块（蓝色光标、易点天下、三人行、浙文互联等）、代运营公司(青木股份、壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣)、游戏板块、电商板块（值得买、吉宏股份等）、多模态相关的光线传媒、华策影视、风语筑、视觉中国等；3）数据主线，关注浙数文化、每日互动、中国科传、中信出版等。

风险提示：产业政策变化、业绩不及预期。

更多细节欢迎联系团队：顾晟/吴珺/刘书含