联想集团：PC库存调整接近尾声，AI服务器、车载计算等打开新的空间丨中信前瞻

伴随PC去库存进入尾声，智能设备整体表现有望实现显著弹性；AI催化下海内外算力设施的持续投入，将驱动基础设施业务维持较高的增速水平；同时公司服务收入占比有望不断提升，并推动公司整体利润率持续改善。考虑到公司当前仍然较低的估值水平，以及后续较强的业绩弹性，我们看好公司在当前时点的投资价值。

——————————————————

中信证券前瞻研究团队