【华福电新】杭州柯林重大推荐——AI+智能电网核心标的

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#海量数据模型构成公司核心竞争壁垒

公司产品功能主要涉及信息采集、网络通信、信息处理和诊断三个环节：1）公司智能传感器并非简单集成，其具备高采集数据的精度、优秀的抗电磁干扰和稳定长时间工作的能力。2）不仅仅是简单的监控功能，公司产品最大的门槛在于能提供自动诊断和预警功能的数字化平台技术，其核心能力是样本知识库、AI算法模型库、IoT 人工智能应用开发平台等技术的融汇贯通。

#公司AI交互式诊断技术达到国内先进水平

公司及子公司合计拥有自主知识产权161 项，其中包括13 项发明专利，45 项实用新型专利，及103项软件著作权，7项核心技术已经达到国内先进的水平，有效解决了电气设备健康状态感知与诊断领域的痛点，已研发出数十种系列化产品并成功实现了成果转化。7项核心技术中大量使用了AI、大数据模型等算，包括：基于图像AI识别在线自动校正和数据智能拟合补偿算法的SF6监测预警技术，基于设备健康状态精准评价及智能AI交互式诊断技术的电力IOT平台技术。

#赋能工业/能源电力互联网

在工业互联网领域，公司可以提供面向设备健康的智能传感、边缘计算、大数据、云边协同、人工智能等综合分析预警解决方案。在能源领域，公司掌握区块链核心技术，可提供区块链技术在能源电力领域综合解决方案，曾参与省级区块链公共服务能力系统、基于区块链的能源数据可信共享平台等多个区块链平台实施建设工作。

#盈利预测：

公司软件板块电力相关技术服务业务2021年收入0.15亿，毛利率66%；2022H1收入增长到0.24亿元。设备板块软硬件深度融合，智能化和定制创新支撑较高毛利率。23年预计储能贡献1500-2000万业绩，传统业务贡献1.3亿业绩，总体归母净利润在1.45-1.5亿元；考虑储能持续高增长确定性及工商业储能标的稀缺性，储能业务和传统业务分别给予50x和30x，估值切换前目标市值50亿！

#风险提示：电网增速、新业务拓展不及预期