【银河计算机吴砚靖团队】继续强烈推荐AI算力真龙头

【银河计算机吴砚靖团队】继续强烈推荐AI算力真龙头

?浪潮信息，AIGC时代集大成者，观点更新如下：

?中短期供应链风险预计释放，估值安全垫极高！当前时点依然具备强烈的估值修复预期！浪潮信息过去十年PEttm均值60.98倍，过去5年PEttm均值42.96倍，因前期制裁影响，当前PEttm估值仅25倍（截至今日）。

浪潮信息作为全球AI服务器龙头厂商（全球约20%份额、国内约50%份额），将最充分受益AIGC大浪潮，从而真正打开公司第二成长曲线，行业竞争力强劲。根据IDC数据显示， 2021年，公司在全球服务器行业市占率排名第二，出货量市占率为9.4%；在国内服务器行业，公司更是当之无愧的龙头厂商，2021年市占率31.4%，高于排名第二第三的华为和新华三总和。AI服务器方面，IDC数据显示，2021年，全球AI服务器市场规模为156亿美元（约合人民币1006亿元），浪潮信息市场占有率为20.9%，同比提升3.6%，销售额同比增长68.3%，继续保持全球市场第一；在中国市场，浪潮AI服务器占有率达52.4%，连续5年保持中国AI服务器市场份额超过50%。

?结合中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，标志“数字经济挂帅“时代到来！目标紧紧围绕两部分一是“数字基础设施”、二是“数据资源及数据要素”，前者高效联通，后者规模质量提升实现价值释放，整体利好数据中心IDC、服务器、云计算及人工智能AI厂商；“数字挂帅时代”，浪潮信息有望成为最大赢家！

?预计下半年伴随AIGC技术与场景落地互联网大厂开始资本支出有望提升，浪潮有望业绩端核心受益标的。从海外来看，微软、谷歌、苹果等大厂持续加码AIGC。我们认为，国内AIGC技术的率先落地仍然以具备技术与资本优势的互联网头部厂商为首，浪潮服务器与腾讯等核心互联网厂商绑定，有望受益于互联网厂商资本开支提升。数字中国叠加下游数字经济下的算力增速提速、东数西算布局、行业云推广预期，我们看好服务器行业需求增长。

?公司在AI大模型早有布局。公司在21年年报就已披露，升级发布多款面向多种应用场景的AI服务器，同时针对大规模预训练模型趋势，发布了全球领先的AI大模型“源1.0”，参数量达2457亿。 ChatGPT引爆AI概念，AIGC进入发展元年，AI技术进入发展快车道。我们认为，算力、算法、数据是支撑AI发展的基础，公司作为作为全球AI服务器绝对龙头，技术前瞻布局，将充分受益AI大浪潮的开启。目前继续维持强烈推荐评级！