【华创食饮-华润啤酒2022年年报业绩速递】

【华创食饮-华润啤酒2022年年报业绩速递】

公司发布2022年年报，2022年公司实现营业总收入352.63亿元，同增5.62%，实现归母净利润43.44亿元，同减5.30%，扣除21年出让地块获得初始税后补偿收益约人民币13.16亿元后，同增32.8%。考虑资产减值&员工安置（2.35亿，去年同期为3.87亿）后，测算2022年核心净利润45.2亿元，同增约26%。22H2看，公司实现营业总收入142.5亿元，同增3.61%，实现归母净利润5.42亿元，同增83.11%，测算核心净利润同增69.2%。

量价拆分看，2022年公司实现啤酒销量1109.6万千升，同增0.4%，吨价3178元/千升，同增5.2%。22H2公司实现啤酒销量480.1万千升，同增1.7%，吨价2968元/千升，同增1.8%。

成本费用方面，2022年公司吨成本为1956元/千升，同增6.5%；实现毛利率38.46%，同降0.70pcts；销售费用率为19.14%，同降1.05pcts；管理费用率为9.41%，同降1.42pcts。22H2公司吨成本为1993元/千升，同增4.67%；实现毛利率32.86%，同降1.81pcts；销售费用率为24.77%，同降0.33pcts；管理费用率为13.85%，同降0.56pcts。综上，2022年公司实现归母净利率12.32%，同1.42pcts；22H2实现归母净利率3.80%，同增1.65pcts。测算22年核心净利率12.8%，同增1.95pcts；22H2核心净利率5.0%，同增2.1pcts。

高端化方面，2022年公司次高端以及上品牌实现销量210.2万千升，同增12.65%；占总销量的比重为18.9%，同增2.1pcts。22H2公司次高端以及上品牌实现销量96万千升，同增约16%；占总销量的比重为20%，同增2.5pcts。