【华安电子】#海康威视 创股价年内新高，基本面与估值提升共振❗

【华安电子】#海康威视 创股价年内新高，基本面与估值提升共振❗

 ✿自22年底推荐以来，海康威视已反弹近50%，立足当下时点，我们认为公司基本面长期优异，AI平台基础拉升公司估值中枢，当前估值仅22倍，仍给予“买入”评级！

 ✿基本面：22年公司业务受多方影响业务基数降低，展望23年，国内经济将逐步复苏，基础建设恢复，政府支出落地于各细分行业，基于此我们认为23年公司业务有望实现两位数弹性增长。

E端/SM端也将在23H2表现出更强的业务弹性，叠加创新业务端的百花齐放，23年收入增长可期。此外，23年成本端影响减弱，费用端把控增强，净利润增速有望超收入增速，利润率修复可期。

 ✿估值面：伴随微软、谷歌OPEN AI持续推进，GPT-4多模态功能提升迅速，本轮AI成长渗透速度高于预期。海康作为视觉端解决方案龙头，公司已在软件端实现“软硬融合+云边融合+物信融合+数智融合”。

在人工智能进程上，公司于17年发布AI Cloud架构，18年发布AI开放平台，21年发布智慧城市数智底座，并升级AI开放平台2.0，在全面感知、自主进化、认知计算三大能力上全面升级，完成智能化布局。我们认为，AIGC的快速成长将由C端扩散至B端，海康作为底层模型完善、感知数据丰富的智能物联龙头，估值将进一步拉升。