地产链调研精要总结

地产链调研精要总结

宏观：经济整体呈现温和复苏，结构性突出。从银行对公业务的情况来看，央国企贷款稳步增长，其他整体放款相对一般，主要是民企的经营信心和业务遭需要一定时间修复。未来在央国企带动下，经历1-2个季度的经济修复期后，民企企业家信心恢复后，在国与民共同带动下，经济的回暖或将加速。

地产：调研微观变化向好，看好全年销售改善。短期销售因为需求集中释放，企业推盘不足，季节性原因等因素有所回落，但项目销售流速依旧健康，最重要的是市场情绪已经转变。多数城市房价调整充分，购房者价格接受度改善明显。宏观流动性宽松及地方刺激政策效果开始显现，管控放松本身就是极强地产政策，随着经济活动逐步趋于正常，人口流动的恢复，地产政策影响人群也将持续扩散。

微观建材：机会与竞争共存，零售加速，工程稳步。从经销商调研来看，目前企业的发货情况都表现出较好的状态，零售端的目标制定都在50%以上，但工程端目标相对保守一点，且在公司的支持力度上有所下降，核心的原因一方面是经过疫情和地产的双重影响，小企业出清速度加快，市场被迫让出来，头部品牌凭借综合实力快速抢占市场，经营规模得到快速扩张，另一方面建材企业受此前地产风险事件的影响资产负债表需要时间修复，零售渠道回款好，风险小且利润率高，成为各项企业发展的首选。

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