关于东财下跌的一点思考

今日东财突然下跌，有猜测宕机事件，也有一季度报不佳。但我们判断可能与三方导流的政策预期关联度更高。

资本市场的改革包括融资端和投资端两个方面。过去四年中，融资端改革成效显著，股票发行、债券发行已完成注册制改革。投资端改革在引入中长期资金方面也成效卓著，比如公募管理规模翻倍。

但当融资端改革进入收尾阶段，投资端改革预计将加大力度。2020年8月，证监会等多部委对三方导流公开征询意见，但随着对平台经济的约束而暂缓。当下，形势比人强，资本市场的战略地位提升，需要打造一个更有活力和韧劲的资本市场。因此，三方导流政策后续有望重启。