晶澳科技发布2022年报，经营业绩大超预期【中泰电新】

晶澳科技发布2022年报，经营业绩大超预期【中泰电新】

公司2022年实现营收729.9亿，同比增长76.7%，实现归母净利润55.3亿，同比增长171.4%，实现扣非归母净利润55.6亿，同比增长200.9%，实际实现的经营业绩接近此前业绩预告的上限；分季度来看，公司22Q4实现营收236.7亿，同比增长55.7%，实现归母净利润22.4亿，同比增长208.9%，实现扣非归母净利润23.2亿，同比增长200.9%。

?#经营业绩大超预期

公司全年实现出货39.75GW，单瓦净利1毛4，22Q4实现出货12.65GW，单瓦净利接近1毛8。公司基于谨慎性原则，2022Q4计提资产减值准备7.7亿元，全年计提资产减值准备11.4亿元。加回减值部分后，公司经营所得22Q4单瓦净利高达2毛4，全年单瓦净利1毛7，业绩大超预期。

?#产能扩张超预期

截至2022年底，公司拥有组件产能近50GW，硅片和电池产能约为组件的80%，公司将对一体化产能进行扩建，计划投资128.4亿进行鄂尔多斯高新区年产20GW硅片、30GW电池项目建设。预计2023年底组件产能将超80GW，硅片和电池产能约为组件的90%，产能扩张持续进行。

?展望2023年，我们预计公司有望实现组件出货60GW，单瓦净利预计0.14元/w，贡献利润84亿元；权益硅料预计将有8000吨左右，单吨净利5万元，贡献利润4亿元，合计利润有望达88亿元，对应当前市值的PE倍数不到15倍，重点推荐！