【财通电新】鼎胜新材与宁德战略合作协议点评：强者恒强，维持全行业超50%的市占率预期

【财通电新】鼎胜新材与宁德战略合作协议点评：强者恒强，维持全行业超50%的市占率预期

事件：近日，鼎胜新材公告公司与宁德时代签署了《战略合作协议》，约定在 2023 年-2025 年期间，基于公司生产较行业水平具有一定竞争优势，为宁德时代提供最具有竞争力的产品。同时公司供应宁德时代的锂电池铝箔份额不低于其需求的 50%。

✿战略合作协议继续强化公司动力电池铝箔市场龙头，维持公司2023年全市场份额超50%的市场预期。根据我们的调研，鼎胜新材目前宁德时代市占率超50%，比亚迪市占率30%左右，亿纬锂能、国轩高科、LG等均超50%，市场龙头地位稳固。与宁德时代战略合作协议的签署昭示头部企业对公司动力电池铝箔地位的肯定，继续巩固公司高市占率。

量（23年同比40%+）增+价稳（基本维持1.6万元/吨），增厚公司业绩。尽管本轮传统燃油车降价潮或许会对新能源汽车行业造成一定的抑制，但是我们认为随着动力电池因为正负极等材料的降价，新能源汽车销量2023年依然将维持高增速（30%+），叠加储能电池今年的高速增长（50%+），我们看好电池铝箔持续放量（40%+）；年初公司动力电池铝箔微调价格，主要系公司战术调整行为，宁德时代战略协议框架证明公司的产品依然受全市场高度认可。

☀我们继续坚定看好公司铝箔龙头地位，预计公司2022-2024年盈利净利润分别为14.42/19.33/26.48亿元，对应pe分别为13.73/10.24/7.48，建议重点关注。