游戏点评：23年首批进口版号发出，监管持续改善与AI技术创新共振，继续坚定看好！【申万互联网传媒】

游戏点评：23年首批进口版号发出，监管持续改善与AI技术创新共振，继续坚定看好！【申万互联网传媒】

23年进口版号首批放出27款，B站（闪耀！优俊少女，即赛马娘）、网易（劲舞团：全民派对）、心动公司（画中世界、传说法师）、腾讯（庄园合合）等获得版号。进口版号发放节奏超预期，监管边际改善趋势持续向上。去年11月以来官媒舆论明显转向、版号发放大幅改善；今年游戏产业年会中宣部领导讲话积极乐观，并提出游戏正能量引领计划和技术创新发展计划。我们认为监管边际改善还有空间。

AI推动力游戏创作的去中心化，突破生产力的边界，既提升游戏本身渗透率/时长和变现效率，也扩大游戏的辐射场景（教育互动/数字孪生/仿真实训等）。短期可见的AI赋能主要在交互关系变革和生产效率提升：交互关系上，玩家与NPC交互（逆水寒手游的智能NPC，会聊天的汤姆猫）、玩家与文本/剧情交互（AI Dungeon 2的AI驱动剧情）、玩家间交互（AI陪玩/陪练/陪聊）。生产效率上，生成式AI生产文案/美术/音视频/道具/地图/买量素材等，如微软模拟飞行地图就由AI生成。

重点推荐：腾讯控股（游戏龙头，业绩改善确定性强、中期有空间）、巨人网络（新品周期马上开启，接文心一言）、三七互娱（A股龙头，AI买量）、姚记科技（弹性大）、哔哩哔哩（赛马娘国服，已入港股通）、恺英网络（治理改善，弹性可观）、神州泰岳（NLP+游戏资产被低估）、盛天网络（游戏+AI陪玩）、昆仑万维（开发类ChatGPT模型，海外opera接ChatGPT）、心动公司（行业供给改善最受益）、吉比特（中期弹性大）、汤姆猫（AI陪伴）。

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