【天风电子潘暕团队】全志科技22年存货持续下降，重点关注23年AI新品与复苏机会

【天风电子潘暕团队】全志科技22年存货持续下降，重点关注23年AI新品与复苏机会

??事件：公司发布22年年报，22年实现收入15.1亿，同比-26.69%，实现归母净利2.1亿，同比-57.31%。22Q4单季度实现收入3.43亿，环比+1.2%；实现归母净利-0.11亿，其中22Q4单季度研发费用相较于22Q3增加0.26亿。

?22Q4毛利率与存货环比改善：22Q4单季度毛利率为35.9%，环比+1.65个百分点。22Q4存货金额为5.74亿，环比减少10.3%。

?22年研发持续投入：公司22年研发费用为4.19亿，同比+8.8%；截止22年底研发人员共682人，同比+17.6%。研发主要投入项目包含8K视频解码 AI SoC、高性能车规SoC、高性能通用SoC平台等领域。

?AI需求场景不断扩散，智能终端有望持续增加交互场景，进一步提升用户体验；公司AIoT应用占总营收近8成；除了ARM架构外，公司多颗搭载 RISC-V 的芯片已经实现大规模量产，建议重点关注。

联系人：潘暕/程如莹