【开源电新】大连电瓷交流要点-20230320

【开源电新】大连电瓷交流要点-20230320

1、营收结构：特高压占公司营收70%+，海外占比10%，剩余部分为超高压、高压和配网板块产品。

2、产品用量：占线路总投资的3-5%，取决于线路长度，受不同地理环境输电杆塔间隔影响，绝缘子用量区间为6万元-21万元/公里。

3、销售交付：国网总部统一招标，中标后与各网省公司签定合同并开始备货生产，交流需要8-12月完全交付，直流需要18-24月完全交付。

4、生产产能：大连工厂满产6万吨/年，当前两班工作，主要生产特高压产品；福建工厂产能1万吨/年，生产特高压、配网和出口产品；江西工厂共两期满产8万吨/年，当前一期处于产线调试阶段，23年投产。

5、竞争格局：特高压环节公司占50%份额，苏瓷占比30-40%，剩余份额由山东高亚、内蒙精诚等企业占有。

6、盈利能力：特高压毛利率较为稳定，约36-38%；超高压和高压环节毛利率有所降低；海外毛利率约20+%。

7、成本改善：江西工厂投运后，就地取材使得高岭土成本由2000元/吨降至500元/吨，运输成本占大头。

8、更换周期：复合绝缘子十几年，玻璃绝缘子二三十年，瓷绝缘子三十年以上。

9、海外业务：和国内电力工程EPC企业同步出海，江西工厂投产后海外营收占比争取做到20-30%。

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联系人：殷晟路/周磊