【华鑫食饮孙山山团队】白酒板块最新观点：板块调一调更健康，回调中逢低布局“1+4+3”组合！20230320

【华鑫食饮孙山山团队】白酒板块最新观点：板块调一调更健康，回调中逢低布局“1+4+3”组合！20230320

我们从上上周提出白酒板块进入调整，目前板块仍处于调整期。年后至今我们持续推荐“1+4+3”组合！

1、泸州老窖：当前普五批价稳中有升，高度国窖压力有所减少且此前提出冲刺目标上调为30%，低度国窖仍有提价预期，一季报预期收入20%左右，当前股价对应2023年估值27X，继续强烈推荐！

2、次高端四杰：1）山西汾酒：公司经营稳中有进，青花20、30批价稳中有升，预计一季报收入20%左右，当前股价对应2023年估值32X，目标市值4000亿，继续强烈推荐！2）舍得就酒业：公司一切正常，此前困扰公司的复星减持等负面消息市场已基本消化，预计一季报收入持平，当前股价对应2023年估值28X，继续强烈推荐！3）酒鬼酒：预计3月好于2月，2月好于1月，整体库存环比持续改善，此前市场所担忧公司的库存问题基本消化且已下调预期，预计一季报收入下滑20%左右，当前股价对应2023年估值30X，继续强烈推荐！4）水井坊：公司前期换总经理，艾恩华3月1日起代为行使总经理职责，期限预计约六个月。市场目前对公司没有预期，预计一季报收入持平，当前股价对应2023年估值24X，处于次高端四杰中估值最低，建议持续关注。

3、老白干酒：公司本部自身改革叠加武陵酒省外扩张（省外招商铺货逻辑），预计武陵酒22年收入8-10亿，23年目标增速30%以上，武陵酒持续增长拉升公司整体估值，预计一季报收入15%-20%，当前股价对应2023年估值40X，目标市值400亿以上，继续推荐！

4、金种子酒：今年公司重点看华润啤酒渠道铺货逻辑，预计华润啤酒至少贡献公司5亿收入，预计一季度收入20%以上，目标市值250-300亿，继续推荐！

5、今世缘：公司今年收入目标100亿，V系列特别是V3经过去年渠道价格体系调整后将迎来高增长，春糖推出的六开和省外十个市场开拓将持续拉升公司估值，预计一季报收入25%左右，当前股价对应2023年估值23X，目标市值900亿，继续强烈推荐！