???CICC中金 黄金绽放的逻辑正在强化：越来越大+越来越快！坚定看涨金价！

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1.加息转向降息的胜率越来越大。

3月22日加息25bp，是我们最为乐见的。因为加一次少一次。停止加息的话，要么直接接下来降息，但是这个门槛有点高，要么后面又大幅加息，这个肯定是最差的情况。不管怎么说，当前美国经济数据再现超预期的表现，有点难了，加息末期金融业的脆弱性，以及随之而来的风险资产的risk off已经开始负面影响经济，这种金融对经济的反身性在欧美这种高度金融化的经济体中尤其显著，更何况这种金融业的脆弱性的雷可能还没有爆完。这一切都指向——加息转向降息的衰退交易胜率越来越大。

2.去美元化的趋势越来越快。

2022年央行购金创出二战以来新高，这已经是既定事实。而沙特伊朗恢复建交（中沙敲定首笔人民币贷款，中阿推进石油人民币结算）；新华社北京3月17日电 外交部发言人华春莹17日宣布：应俄罗斯联邦总统普京邀请，国家主席将于3月20日至22日对俄罗斯进行国事访问，这些前所未有之大变局均是去美元化的趋势加速的注脚，这意味着全球货币失锚风险上升，全球央行、民间购金热潮正在加速。