【浙商医药|孙建】中药：还有什么预期差么？

【浙商医药|孙建】中药：还有什么预期差么？

【事件】

年初以来，中药板块持续靓丽表现，上涨9.5%，跑赢板块4pct，成为超额/相对收益非常明显的板块，①在中药板块中找新的标的、超预期的标的，②板块跷跷板效应，仅仅是加息预期波动下一种筹码选择，近期路演中，我们发现这两个因素持续影响投资者判断。

【分歧】

尽管表现靓丽，但是个股层面依然波动比较大，投资者的分歧表现在：

①中药公司的产品和前几年相比，产品没有明显变化，业绩弹性来自哪里？

②每家公司多年营销改革、国企改革、中药创新、提价预期，突然可以了？

③中药板块是否应该从配方颗粒、名方验方、创新中药、OTC、资源消费分类？

④中药公司一季度业绩行不行，很多公司都好多年没关注了，不确定性比较大？

【观点】

再次强调我们对中药板块基本面更好是支撑行情的重要基础的判断，基于2018年以来的内外部利空出清后，我们更加看好2023年中药板块的业绩弹性，推荐：康缘药业、济川药业、羚锐制药，关注康恩贝、九芝堂、以岭药业、东阿阿胶等。