【雨虹下跌quick comments】

【雨虹下跌quick comments】

从近期渠道交流看，雨虹3月卷材日均发货在250万平米+，去年同期220万平米左右，同比增幅在15%左右，且华北区域发货也进入旺季水平，线性推算，1Q23收入同比有望增长10%+，1Q23和1Q22的沥青冬储价格相去不远，其他原材料价格略有下跌，1Q23业绩我们判断应为同比略增，业绩并没有出现会低于市场预期的信号。

近期建材板块和雨虹的回调此前一个月我们已经反复、多次提示，我们持续认为，在地方和保交楼资金落地的制约下，开工端需求大概率仅是温和的季节性修复，而保交楼上半年大概率进度缓慢，且两会前“强预期弱现实”到3月中旬后可能难以持续，随着市场进入业绩释放期+政策空窗期，虽然并不弱，但也不那么强的现实可能再次成为板块行情的主导因素。但我们也强调，全年对建材板块的看好不会改变，特别是消费建材，2021-22年的严峻现实带来了供给端的有效出清，全年龙头企业的收入增长并不依赖于需求的强复苏，2023年的业绩弹性也并不完全依赖于原燃料价格回落，而是由成本回落+人效提升+营收结构改善的组合连击带来，玻璃、玻纤、水泥的景气度逐季复苏确定性仍然较高，此时更不必悲观，短期的股价回调可能是全年最好的买点，全年尺度继续看好高成长消费建材+玻璃龙头【东方雨虹、志特新材、三棵树、坚朗五金、科顺股份、旗滨集团】。