【天风电子潘暕团队】强调危中有机，重视半导体设备零部件及材料国产化提速机遇

【天风电子潘暕团队】强调危中有机，重视半导体设备零部件及材料国产化提速机遇

事件：美国商务部下属的工业和安全局（BIS）发布多项对华出口管制措施，其中包括在美国国外生产的产品，旨在限制中国获得先进计算芯片、开发和维护超级计算机以及制造先进半导体的能力。本次出口管制新规主要影响为三点：1）进一步限制中国半导体制造产业发展。2）进一步加大先进计算芯片管制。3）新增北方华创磁电科、长江存储等技“未核实名单”（UVL）实体。

点评：半导体产业链国产化有望再次加速，持续坚定看多半导体设备零部件及材料板块。我们认为半导体产业的发展逻辑发生了重大转变，全球化分工合作在逐渐降低，在外部环境不确定性增加的情况下，全产业链自主可控预计会超越产业周期，成为未来国产半导体产业的发展主线。目前我国在半导体设备零部件/材料/设备领域已逐渐走出一批优秀的领军企业，产品陆续通过国内产线如中芯/华虹/长存/长鑫的产线验证，考虑到本次出口管制的影响，预计产业链国产化会再次加速，相关国产厂商有望迎来发展机遇。

同时UVL清单为未核实名单，如积极配合调查可被移除，例如药明生物旗下子公司之一已被美国商务部从未核实名单中移除。

国产设备零部件年初至今同比增长37.5%，地缘政治影响下有望加速向本土厂商渗透。多家本土零部件制造商名列设备厂商供应商名单，国产零部件加速向本土厂商渗透。国内零部件供应商已经进入其仪器仪表类、电气类、连接器、结构件、电器类、腔体零部件等零部件的采购供应商名列。年初至今国内设备零部件厂商同比增速亮眼。2022年1-8月，国内设备零部件共计中标量同比增长37.5%，其中电源及气体反应系统同比增长50%。可见半导体设备端已大量开始国产化到零部件环节，地缘政治下有望提速。

核心国产材料供不应求延续，叠加去美化加速推进，双轮驱动下国产化进程有望提速。以硅片为例，上游硅晶圆订单供不应求，8寸及12寸需求健康。根据全球领先晶圆公司Sumco，其预期第三季度汽车和工控应用需求坚挺，8寸及12寸硅片现货价格上涨，长期合约价格均持稳，国内材料领军企业技术力持续提升，如沪 硅产业子公司上海新昇300mm大硅片已实现14nm及以上逻辑工艺与3D存储工艺的全覆盖和规模化销售。下游Fab积极扩产能抢占市场，叠加去美化等因素国产替代加速推进，上游材料厂随之受益，将带动核心材料如大硅片、特气、前驱体、靶材等需求将同步成倍增长，为国产各类材料厂商提供强劲成长机遇。

国产设备招中标情况持续向好，年初至今北方华创已实现连续7月累计同比增长，前三季度业绩高增。华虹华力核心国产前道设备招标增速亮眼。北方华创2022年1-8月可统计设备中标累计数同比+6.35%，自2月以来连续实现了月度累计同比增长。同时其财报亮眼，预计前三季度实现净利润15.5亿元-17.9亿元，同比增长136.16%-172.62%，订单饱满。2022年1-8月，华虹华力设备招标呈现结构性增长，核心前道设备增速亮眼。薄膜沉积设备同比+57.14%，光刻设备同比+50%，检测设备同比+425%，刻蚀设备同比+55.56%。

同时根据不完全统计，近期我国主要晶圆厂扩产绝大部分为28nm及以上制程产能，而美国芯片禁令其旨在管控先进制程芯片，对我国成熟制程相关扩产不会带来相关影响，对先进制程相关设备材料零部件有望加速替代进程。预计核心晶圆厂未来建设计划将符合先前预期，国产设备+材料+零部件招中标有望提速。

投资建议：

1）半导体零部件：正帆科技/江丰电子/北方华创/新莱应材/华亚智能/神工股份/英杰电气/富创精密/明志科技/汉钟精机/国机精工等

2）半导体材料设备：雅克科技/沪硅产业/华峰测控/上海新阳/中微公司/精测电子/长川科技/鼎龙股份/安集科技/拓荆科技/盛美上海/多氟多/中巨芯/清溢光电/有研新材/华特气体/南大光电/金宏气体/凯美特气/杭氧股份/和远气体等

联系人：潘暕/骆奕扬/李泓依